Оценка эффективности инвестиционного проекта на предприятии ООО «Северное сияние»

Эффективность проекта оценена в соответствии с международной практикой по двум показателям - чистой текущей стоимости дисконтированных потоков наличности (NPV) и внутренней нормой доходности (IRR).

Периодом планирования (шагом расчета) модели является квартал до 2011 года, далее - финансовый год. Период жизни проекта составляет 5 лет.

В целях исключения необходимости учета инфляции и соответствующей индексации ценовых показателей, а также вследствие того, что для реализации предлагаемого проекта необходимо закупить оборудование за рубежом, испрашивается валютный кредит, а за расчетную единицу принят доллар США.

В основу финансовой модели положены следующие предпосылки:

¨ объем необходимых инвестиций составляет 8000000 $ США;

¨ ставка дисконтирования денежных потоков принята в размере стоимости заемного капитала - 6 %;

¨ источником инвестиций в полном объеме является валютный банковский кредит с оплатой за пользование заемными средствами в размере 12% годовых;

¨ кредитные средства, в соответствии договоренностью, поступают одним траншем в начале инвестиционного проекта;

¨ оплата процентов за пользование кредитом относится на себестоимость производимой продукции;

¨ бухгалтерский баланс на начало проекта (01.02.2010) принимается нулевым;

¨ все показатели эффективности проекта рассчитываются с учетом выплат, связанных с обслуживанием кредита;

¨ что доля выплат, которая может финансироваться за счет поступлений того же месяца равна 100% (Т.е. все поступления текущего месяца используются на покрытие затрат, осуществляемых в том же месяце).

Цены на сырье и готовую продукцию (при расчетах затрат и доходов) взяты с учетом конъюнктуры соответствующих внутреннего и внешних рынков.

При расчете амортизации приобретенных активов в рамках данного проекта приняты следующие условия:

¨ стоимость оборудования списывается по методу ускоренной амортизации;

¨ амортизация 1-го года эксплуатации оборудования 20%;

¨ срок ликвидации оборудования равен сроку жизни проекта - 5 лет;

¨ ликвидационная стоимость активов принимается за 0$;

Расчеты построены исходя из консервативных предпосылок,- когда расходы планируются исходя из максимальной, а доходы - из минимальной оценки.

Несмотря на это, расчеты демонстрируют высокую эффективность проекта, что подтверждается следующими показателями:

¨ чистая текущая стоимость дисконтированных потоков наличности за цикл жизни проекта составляет 3,15 млн. $;

¨ срок окупаемости проекта с учетом дисконтирования всех денежных потоков - 39 месяцев (3,2 года), что для такого масштабного проекта является положительным показателем;

¨ внутренняя норма доходности проекта (IRR) составляет 31,53 %;

¨ модифицированная норма доходности (MIRR) составляет 17,08 %.

Таблица 15 - Инвестиционные затраты в долл.

Еще статьи по экономике

Иностранные инвестиции в экономике России
Приток инвестиций в экономику страны создает благоприятные условия для развития промышленности, наукоемких отраслей хозяйства. Эффективность инвестиционной деятельности прямо влияет на стаби ...

Кредитно-денежная политика Центрального Банка
Актуальность данной темы заключается в том, что в настоящее время деятельность ЦБ РФ приобретает огромное значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно ...

Мероприятия по совершенствованию управления товарооборотом торгового предприятия
В современных условиях, в процессе возрастания конкурентной борьбы между предприятиями, все более актуализуется проблема управления товарооборотом торгового предприятия, и ее ...