Курсовая стоимость акции

Акция -

это ценная бумага, которая

удостоверяет право на участие в собственном капитале ее эмитента. Акции принадлежат к классу паевых ценных бумаг и не имеют установленных сроков обращения, которое необходимо учитывать во время исчисления их теоретической стоимости. Номинал акции может быть разным, но в большинстве случаев эмитенты отдают предпочтение выпуску акций небольшого номинала, который разрешает расширить рынок и повысить их ликвидность. Как правило, номинал акции не отображает ее реальной стоимости, а потому для анализа доходности акций используют курсовую, т.е. текущую рыночную цену [4].

Курсовая цена акций зависит от разнообразных факторов: величины и динамики дивидендов, общей конъюнктуры рынка, рыночной нормы прибыли. На курс акций могут существенно повлиять управленческие решения относительно реструктуризации компании-эмитента. Так, например, решение о слиянии компаний большей частью повышают курсовую цену их акций.

Хотя внутреннюю стоимость акций можно определить разными способами, но все они базируются на общем принципе, который заключается в сопоставлении сгенерированных данной ценной бумагой доходов с рыночной нормой прибыли. Показателем доходности может служить или уровень дивидендов, или величина чистой прибыли в расчете на одну акцию. Второй показатель используют тогда, когда дивиденды по какой-то причине не выплачиваются, а полученная прибыль полностью реинвестируется, например, в процессе становления, расширение или реорганизации акционерного предприятия. В последнее время инвесторы предоставляют преимущество такому показателю, как чистый денежный поток в расчете на одну акцию, считая его объективным.

Текущая внутренняя стоимость акции в общем виде в рамках фундаментального анализа может быть рассчитана по формуле:

где - дивиденд на акцию в момент времени ;

- цена продажи акции;

- норма доходности;

- горизонт прогнозирования,

т.е. дисконтированием денежного потока, генерируемого анализируемой ценной бумагой.

Как видно из формулы (2.1), оценка теоретической стоимости акции зависит от трех параметров: ожидаемые денежные поступления, которые состоят из ожидаемых дивидендов и предполагаемой цены продажи , горизонта прогнозирования и норма доходности . Последний параметр оценивается достаточно просто, и для его оценки существуют множество подходов. Второй параметр непосредственно зависит от предполагаемого срока инвестирования. Первый вероятно наиболее существенен, поскольку он непосредственно связан с активом и от точности его определения зачастую зависит эффективность инвестиций на рынке акций.

Еще статьи по экономике

Малый бизнес необходимость и основные формы государственной поддержки
Малый бизнес в рыночной экономике - немаловажный сектор, который играет свою роль в определении темпов экономического роста, структуре и качестве валового национального продукт ...

Модель экономической динамики капиталистического хозяйства (по Кондратьеву Н.Д.)
Николай Дмитриевич Кондратьев - один из выдающихся представителей российской школы экономической мысли конца XIX и начала XX вв. С его именем связаны капитальные исследования в ...

Инновационная деятельность предприятия
В современном экономическом мире инновации выступают одним из ключевых факторов, определяющих перспективы социального и экономического развития организаций. Сегодня конкуре ...