Кредитование реальных инвестиций ДООО «Агростиль» в рамках государственной программы из средств российской гуманитарной помощи
Делаем предположение, что на участке от точки а до точки б функция NPV(r) прямолинейна, и используем формулу для аппроксимации на участке прямой:
IRR = ra + (rb - ra)*NPVa/(NPVa - NPVb) (1)
Формула справедлива, если выполняются условия ra < IRR < rb и NPVa > 0 > NPVb.
IRR= 0.63 + (0.64 - 0.63)* 0,324440039 /(0,324440039 - (-0,064915282))= 0,63833275
IRR= 63,83%
То образом при IRR =63,83%, NPV = 0, то есть текущая стоимость поступлений равна текущей стоимости инвестиций и текущих затрат. IRR отражает безубыточную норму доходности проекта, то есть когда проект становится ни прибыльным, ни убыточным.
Уже второй показатель удовлетворяет установленным требованиям, но не стоит торопиться с выводами, рассчитаем следующий показатель.
) ИРИ (PI) "ИНДЕКС РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ" - этот метод является продолжением метода ЧПС.
Так как капитальные вложения, связанные с реализацией проекта, осуществляются в несколько этапов (1-е полугодие - $1,7 млн.; 2-е полугодие - $4,7 млн.; 3-е полугодие - $10,6 млн.; 4-е полугодие - $2 млн.), то расчет показателя PI производится по следующей формуле
PI = (2)
PV- суммарный денежный поток от проекта, CI - сумма первоначальных инвестиций, r - барьерная ставка (ставка дисконтирования), а для первоначальных инвестиций - уровень инфляции текущего периода. Рассмотрим значение индекса рентабильности при r=9,2%, уровень инфляции 2010г=13,2%
PI=++++/(+) = 4,557045 (руб.)
Т.к. PI >1 проект можно принимать к рассмотрению. При этом отдача от каждого вложенного рубля будет составлять 3,55 руб.
) СОИ (PP) "СРОК ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ"
Определим период по истечении которого инвестиция окупается. Сумма доходов за 1 и 2 года: 7,8 млн. руб. + 13,14 млн. руб. = 20,94 млн. руб., что меньше размера инвестиции равного 22 млн. руб. Сумма доходов за 1,2 и 3 года: 7,8 млн. руб. + 13,14 млн. руб. + 19,71 млн. руб. = 40,65 млн. руб., что больше 22 млн. руб., это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 3 лет.
Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода (по умолчанию предполагается что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от третьего года.
Остаток = (1 - (40,65-22)/19,71) = 0,05378 года
Период окупаемости равен 3 годам (точнее 2,054 года). Т.е. потребуется около 2,054 года, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов.
) КЭИ (ARR) "КОЭФФИЦИЕНТ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ"
Этот метод базируется на определении прибыли от инвестиционного проекта. Имеет альтернативные названия как: бухгалтерская норма прибыли, средняя или учетная норма прибыли.
Еще статьи по экономике
Издержки производства и прибыль
Проблемы издержек производства были и остаются предметом
исследования ученых-экономистов самых разных направлений мировой экономической
мысли.
Наиболее полно теория издержек ...
Конкуренция и партнерство как основные виды экономического взаимодействия
социальное
взаимодействие конкуренция партнерство
Конкуренция
и партнерство признаются основными видами экономического взаимодействия, вместе
с тем имеется дефицит теоретически ...
Заработная плата, регулирование в рыночной экономике
Актуальность
темы исследования. Переход к рыночной экономике требует выработки принципиально
нового подхода к регулированию заработной платы. Основным законом, регулирующим
за ...